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Em queda. Prédios em construção em Jacarepaguá, na Zona Oeste do Rio:
JP Morgan calcula que preços dos imóveis ainda caiam de 2% a 3% -
O Globo / Custódio Coimbra/28-10-2016 |
A expectativa de que
os juros básicos cheguem a menos de 10% ao ano até o fim de 2017 animou a
construção civil. Os lançamentos na planta devem voltar no segundo semestre, de
acordo com incorporadoras, juntamente com os mais de 200 mil empregos perdidos em
2016. A recuperação esbarra nos estoques de imóveis prontos ou em construção.
Segundo a Associação Brasileira de Incorporadoras Imobiliárias (Abrainc), há
117,7 mil imóveis à espera de comprador, o suficiente para atender à demanda
por um ano e quatro meses. O estoque aceitável é de um ano. Esse é o patamar
médio do setor. A partir dos números de nove incorporadoras com ações em Bolsa,
o banco JP Morgan calcula que os estoques somam 24 meses hoje, totalizando R$
23,4 bilhões em valor de mercado dos imóveis. Os problemas se concentram nos
ramos de média e alta renda — nos quais os estoques estão entre 35 e 40 meses,
contra 15 meses há dois anos. No caso das companhias que atuam na baixa renda
(essencialmente MRV e Direcional), eles são de 13 meses.
— Estamos com um estoque para um ano e meio a
dois anos, o maior nível dos últimos cinco anos. No primeiro semestre, não vai
haver lançamentos, é muito pouco provável, mas as vendas devem começar a
reagir. No fim de 2016, já pararam de cair — afirmou Fernando Miziara, diretor
financeiro e de relações com investidores da Construtora Rossi.
Outro efeito da queda dos juros — que passou
de 13,75% ao ano para 13%, na decisão da última quarta-feira do Comitê de
Politica Monetária (Copom) — é a mudança de rota na direção dos investimentos.
Com os títulos públicos rendendo menos, os investidores podem voltar os olhos à
construção.
SETOR TEM EFEITO
CASCATA NA ECONOMIA
O JP Morgan acredita que a redução da Selic
vai estimular a emissão de produtos de securitização de crédito imobiliário,
como a Letra de Crédito Imobiliário (LCI) e o Certificado de Recebíveis
Imobiliários (CRI), voltado para o investidor qualificado. Um maior interesse
nesse mercado acabaria estimulando o crédito imobiliário como um todo.
— Sem dúvida, a queda de juros foi muito boa,
e, se continuar caindo, o mercado melhora cada vez mais. Investidor volta a
aplicar no setor. Eles tinham fugido — afirma Rogério Zylbersztajn,
vice-presidente da RJZ Cyrela.
O juro menor também diminui o custo de
produção das construtoras, lembra Miziara, da Rossi.
Outro tripé para manter de pé o setor é o
mercado de trabalho. A incerteza sobre o futuro do emprego inibe a compra de
imóvel, que exige financiamento de longo prazo. Nesse quesito, também há luz no
fim do túnel, mas somente no segundo semestre, dizem especialistas. A taxa de
desemprego, que está em 11,8%, deve continuar subindo. Porém, o corte de vagas
deve diminuir, e a geração de postos de trabalho deve aumentar mais para o fim
do ano. O próprio setor deve contribuir. Segundo Luiz Fernando Moura, diretor
da Abrainc, os 230 mil empregos extintos em 2016 devem voltar:
— A reação do setor tem efeito cascata na
economia. Quase todas as indústrias acabam fornecendo para construção. Mais de
130 indústrias atendem ao mercado imobiliário e só com produção nacional, pois
não precisamos importar. É indutor de desenvolvimento.
Para recuperar os 750 mil empregos na
construção extintos em 2015, a retomada precisa ser mais forte, diz Moura.
A confiança também vai ajudar o setor, na
opinião Bruno Ghiggino, diretor da Construtora Even:
— Juro, desemprego e inflação menores
aumentam a confiança do consumidor.
Nos imóveis para baixa renda, a crise não foi
tão aguda, diz Rafael Menin, presidente da MRV Engenharia e Participações,
voltada para imóveis de, em média, R$ 150 mil. Os estoques da incorporadora são
suficientes para um ano e, há três, estão estáveis em 35 mil unidades:
O laudo
do exame de necropsia feito no corpo de Teori Zavascki constatou que o ministro
do Supremo Tribunal Federal (STF) morreu de politraumatismo, isto é, de vários
traumas ocasionados pela queda da aeronave. Além disso, não houve afogamento,
segundo informações do Instituto Médico Legal (IML) de Angra dos Reis, no
estado do Rio de Janeiro.
